紅星美凱龍收購(gòu)吉盛偉邦引發(fā)市場(chǎng)諸多關(guān)注。

 

　　目前，紅星美凱龍并未公布具體交易細(xì)節(jié)，關(guān)于收購(gòu)作價(jià)，紅星美凱龍方面表示，“由于雙方簽署了保密協(xié)議，目前不方便透露具體細(xì)節(jié)。”

 

　　而業(yè)內(nèi)人士稱，目前家居行業(yè)不景氣，吉盛偉邦的規(guī)模相對(duì)也不大，收購(gòu)金額應(yīng)當(dāng)不會(huì)很高。

 

　　此外，業(yè)界分析，紅星美凱龍的發(fā)展已跳出此前的跑馬圈地?cái)U(kuò)張思路，收購(gòu)?fù)瓿珊?，除了增加產(chǎn)品線以及提升供應(yīng)商的議價(jià)能力，還可以借助運(yùn)營(yíng)能力的提升增加商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)值。

 

　　近年來，家居行業(yè)破產(chǎn)重組、并購(gòu)整合案例并不在少數(shù)。紅星美凱龍和吉盛偉邦的規(guī)模效應(yīng)將擠壓其他家居建材渠道商的生存空間，而后續(xù)的家居行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將集中在內(nèi)資品牌間。

 

　　“與上市無直接關(guān)系”

 

　　對(duì)于此次收購(gòu)，紅星美凱龍方面稱，家居市場(chǎng)規(guī)模較大，但行業(yè)集中度有待提高。家居建材流通業(yè)在一線城市已趨于穩(wěn)定，在二三線市場(chǎng)正處于規(guī)模擴(kuò)張階段。“從整個(gè)家居市場(chǎng)來看，紅星美凱龍還有巨大的成長(zhǎng)空間，目前的擴(kuò)張發(fā)展符合行業(yè)現(xiàn)狀。”

 

　　紅星美凱龍強(qiáng)調(diào)，此次收購(gòu)和未來在A股上市都是基于集團(tuán)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展需要，收購(gòu)屬于公司經(jīng)營(yíng)的一項(xiàng)正常行為，與上市并無直接關(guān)聯(lián)。

 

　　眾所周知，紅星美凱龍和吉盛偉邦的定位并不相同，紅星美凱龍?jiān)谌珖?guó)90多個(gè)城市有125家商場(chǎng)，為單體最大家居商城。而吉盛偉邦定位高端，入駐商家也幾乎都是家居行業(yè)的第一階梯品牌商。此外，吉盛偉邦擴(kuò)張較慢，在所有家居連鎖商擴(kuò)張時(shí)，吉盛偉邦的開店速度一直不提升，主要賣場(chǎng)還是分布在廣州（樓盤）、上海（樓盤）等大城市。

 

　　對(duì)于這兩家企業(yè)的 “牽手”，業(yè)界認(rèn)為，從吉盛偉邦來看，由于錯(cuò)過了高速擴(kuò)張的時(shí)機(jī)，加之定位限制渠道的下沉，其選擇了順從行業(yè)整合的大趨勢(shì)；而從紅星美凱龍來看，定位高端的吉盛偉邦對(duì)其品牌起到了補(bǔ)充效應(yīng)。

 

　　隨著家居行業(yè)的銷售主力從硬裝轉(zhuǎn)向軟裝，通過收購(gòu)吉盛偉邦，未來紅星美凱龍?jiān)谲浹b部分銷售業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)也成為關(guān)注點(diǎn)。紅星美凱龍方面指出，由于目前收購(gòu)尚處于框架協(xié)議階段，具體的收購(gòu)細(xì)節(jié)尚未完全落實(shí)，但可以預(yù)見，未來公司在軟裝部分的整體實(shí)力將逐步提升。

 

　　按照紅星美凱龍的說法，待收購(gòu)?fù)瓿珊?，其將利用吉盛偉邦積累的品牌影響力和市場(chǎng)口碑，結(jié)合自身渠道建設(shè)和招商經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推進(jìn)“雙品牌”戰(zhàn)略，但具體細(xì)節(jié)并未透露。

 

　　正略咨詢創(chuàng)始人趙民告訴記者，3~5年內(nèi)，紅星美凱龍或許會(huì)走“雙品牌”戰(zhàn)略，但不排除后續(xù)逐步將吉盛偉邦淡化，“國(guó)美和永樂就是這樣。”

 

　　不過，睿信致成總經(jīng)理薛迥文表示，雙方后續(xù)在商業(yè)地產(chǎn)上共享物業(yè)是最有可能的，也是合乎邏輯的。他表示，一旦收購(gòu)?fù)瓿桑t星美凱龍需要擔(dān)憂的就是將目標(biāo)如何演變?yōu)榻Y(jié)果。

 

　　有助提升商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值

 

　　雖然紅星美凱龍表示，收購(gòu)“與上市并無直接關(guān)聯(lián)”，但由于目前紅星美凱龍?zhí)幵跊_刺上市階段，這一并購(gòu)案對(duì)其上市的影響也引發(fā)了業(yè)界的探討。趙民指出，通過并購(gòu)，紅星美凱龍可以擴(kuò)充市場(chǎng)份額，提升地位，或在為下一步的上市擴(kuò)張做準(zhǔn)備。

 

　　薛迥文告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，如果單純把紅星美凱龍視為流通家居運(yùn)營(yíng)商的話，收購(gòu)帶來的兩方面好處：從消費(fèi)者端來看，增加產(chǎn)品線、品牌的影響力；從供應(yīng)商端上，紅星美凱龍后續(xù)討價(jià)還價(jià)能力也得以提升。

 

　　此次收購(gòu)的價(jià)值還不止于此。眼下，紅星美凱龍正在從專注家居產(chǎn)業(yè)逐漸調(diào)整為家居與商業(yè)地產(chǎn)并行的戰(zhàn)略。紅星地產(chǎn)執(zhí)行總裁、紅星商業(yè)地產(chǎn)副董事長(zhǎng)張華容此前已公開表示，到2020年，紅星美凱龍將持有100個(gè)城市綜合體項(xiàng)目。此外，紅星美凱龍還在繼續(xù)拓展大型家居賣場(chǎng)，向“2020年全國(guó)門店數(shù)達(dá)到200家”的目標(biāo)邁進(jìn)。

 

　　有分析人士告訴記者，雖然收購(gòu)一事早有傳聞，但目前這一節(jié)點(diǎn)還是比較合適的。“紅星美凱龍的發(fā)展，從原先的"跑馬圈地"布局到了現(xiàn)在必須依靠運(yùn)營(yíng)能力提升來增加資產(chǎn)價(jià)值的時(shí)候，類似于現(xiàn)在的萬(wàn)達(dá)。”

 

　　薛迥文表示，收購(gòu)吉盛偉邦更多是借助運(yùn)營(yíng)能力的提升增加商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)值。“家居建材的運(yùn)營(yíng)效益提升了，假設(shè)每年租金或利潤(rùn)增加5000萬(wàn)元，那么，商業(yè)地產(chǎn)帶來的價(jià)值就不止如此。”

 

　　值得注意的是，分析人士也指出，其商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值的提升亦有利于圈地。

 

　　“紅星美凱龍一直在考慮上市，把經(jīng)營(yíng)上的東西放到資本市場(chǎng)會(huì)有杠桿效應(yīng)。所以收購(gòu)絕不僅僅是在于運(yùn)營(yíng)層面，商業(yè)地產(chǎn)杠桿效應(yīng)的增值是較為客觀的，這種增值再放到資本市場(chǎng)又是另一重杠桿。”薛迥文指出。

 

　　一位紅星地產(chǎn)內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，收購(gòu)一事對(duì)于其拿地以及房地產(chǎn)銷售確有幫助。

 

　　上述內(nèi)部人士表示，目前這些只是潛在好處，未來還需觀察資本市場(chǎng)的反映。

 

　　家居業(yè)的內(nèi)資企業(yè)之戰(zhàn)

 

　　事實(shí)上，近年來，家居行業(yè)破產(chǎn)重組、并購(gòu)整合案例不在少數(shù)。就在2013年，顧家家居集團(tuán)宣布與歐亞達(dá)家居集團(tuán)有限公司合作，斥資百億元在三四級(jí)市場(chǎng)打造100家大型連鎖商貿(mào)綜合平臺(tái)。

 

　　此次紅星美凱龍對(duì)吉盛偉邦的收購(gòu)，亦讓業(yè)界看到了行業(yè)整合、集中度提高的大勢(shì)所趨。北大縱橫咨詢管理合伙人陶文盛告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前，家居流通行業(yè)尚未有一個(gè)真正的 “巨頭”，紅星美凱龍已處于第一軍團(tuán)中。隨著行業(yè)內(nèi)企業(yè)的上市，后續(xù)兼并重組速度會(huì)更快。

 

　　在業(yè)界看來，行業(yè)巨頭的出現(xiàn)意味著行業(yè)逐步邁向成熟，有利于家居建材業(yè)的發(fā)展。但薛迥文表示，規(guī)模效應(yīng)必然形成行業(yè)巨無霸，從而擠壓其他家居建材渠道商的生存空間。

 

　　值得注意的是，雖然同是大賣場(chǎng)連鎖，家居建材行業(yè)同傳統(tǒng)的日用百貨大賣場(chǎng)呈現(xiàn)的競(jìng)爭(zhēng)格局完全不同。外資大賣場(chǎng)在傳統(tǒng)零售中占據(jù)了相當(dāng)部分，但即便有宜家這樣的“另類”，外資在家居建材行業(yè)處境不同，占比不大。

 

　　薛迥文指出，宜家的定位特殊，擴(kuò)張速度也不快，相比之下，百安居在中國(guó)目前 “做得比較差”。“在我國(guó)，家居行業(yè)還是本土品牌占據(jù)相當(dāng)優(yōu)勢(shì)，尤其在主流市場(chǎng)。”

 

　　有觀點(diǎn)指出，目前家居賣場(chǎng)過多，家居市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，如何保持穩(wěn)定的租金收益和客戶資源，將是紅星美凱龍擔(dān)心的。對(duì)此，薛迥文指出，紅星美凱龍需要擔(dān)憂的是行業(yè)外部的沖擊，如電商。“這個(gè)行業(yè)已經(jīng)過了快速發(fā)展期，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，企業(yè)并購(gòu)和消失都很正常。”

 

　　上述分析人士指出，家居行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將集中在內(nèi)資企業(yè)間。“家居行業(yè)會(huì)有一次大的洗牌，在這一過程，上市的企業(yè)、線上下可以互動(dòng)的企業(yè)可以較好的生存下來。”趙民表示。

 

　　“這個(gè)行業(yè)非常簡(jiǎn)單，只有兩種競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，要么規(guī)?；?、要么差異化定位細(xì)分市場(chǎng)。”薛迥文表示。