中小型家具企業要想做大、做強，首先要解決中小企業融資難的問題，想獲得更多的融資渠道，就必須走資本市場的道路。隨著國內證券市場體系的逐步完善，中小企業面臨越來越多的融資機會或上市機會。能否把握這些機會，通過上市提升企業競爭力，成為中小企業所面對的重要課題。下面就帶大家來了解國內上市的基本知識。 

提問人：容生

伊特萊健康家居創始人

提問：新三板、新四板、創業板、A板、B板等上市有什么區別，中小型家具企業需要什么樣的條件才能上市？有哪些優質的上市服務公司？

DEDE答：

當前，正值我國多層次資本市場體系建立的關鍵時期，中小企業板、創業板與新三板為國內中小企業上市創造了良好的機遇。下面主要根據上市條件與板塊選擇兩大部分進行解答。

1.中小企業國內上市的條件

根據《中華人民共和國證券法》的規定，中小企業若要在國內上市公開發行新股，需符合以下條件： 

企業公開發行股票除了滿足上述條件外，還需滿足中國證監會規定的合規性要求，各個板塊之間還存在一定的差異，大致要求如下：

（1） 主板和中小板

股本要求：發行前總股本≥3000萬發行后總股本≥5000萬。

財務指標要求：1）最近三年凈利潤為正數且累計超過3000萬元;2）最近三年經營活動現金流量凈額累計＞5000萬元；或最近三年營業收入累計＞3億元;3）最近一年期末無形資產占凈資產的比例＜20%；4）最近一期無未彌補虧損。實際操作中上市前一年凈利潤＞3000萬元。

資金募集方式：發行新股、定向增發；

周期：一般在2年以上；

費用：費用高，后期維護費用高；

掛牌地點：上海證券交易所、深圳證券交易所；

審核機構：證監會。

（2） 創業板

股本要求：發行后總股本≥3000萬；財務指標要求：1）最近兩年連續盈利，凈利潤累計≥1000萬元；或最近一年盈利，且凈利潤≥500萬元，最近一年營業收入≥5000萬元；2）最近一期末無未彌補虧損。實際操作中上市前一年凈利潤＞2000萬元。

掛牌地點：深圳證券交易所。

資金募集方式、周期、費用、審核機構與主板和中小板相同。

（3）新三板

股本要求：掛牌前總股本≥500萬； 

財務指標要求：1）無硬性財務指標要求； 2）業務明確，具有兩年持續經營記錄。

資金募集方式：定向發行；

周期：周期較短，一般6-9個月；

費用：費用低；

掛牌地點：全國中小企業股份轉讓系統；

審核機構：全國股份轉讓系統公司審查，證監會核準（股東人數超過200人）。

2、中小企業上市板塊的選擇

（1）上市選擇

主板市場是上市標準高、信息披露規范、透明度強和監管體制完善的全國性大市場，上市的企業多為市場占有率高、規模較大、基礎較好、高收益、低風險的知名優秀企業。

中小板主要服務于即將或已進入成熟期、盈利能力強、但規模較主板小的中小企業。 

創業板是以自主創新企業及其他成長型創業企業為服務對象，這些企業的成長性特點突出，開始具備一定的規模和盈利能力，在技術創新、經營模式創新等方面非常活躍。主要為“兩高”、“六新”企業，即高科技、高成長性、新經濟、新服務、新農業、新能源、新材料、新商業模式企業。

     （2）新三板掛牌

全國中小企業股份轉讓系統是經國務院批準設立的全國性場外市場，簡稱全國股份轉讓系統，俗稱新三板。全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司是其運營管理機構，是經國務院批準設立的中國證監會直屬機構。 

全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司的業務范圍是為非上市股份公司的股份公開轉讓、融資、并購等相關業務提供服務；為市場參與者提供信息、技術服務。因此，新三板掛牌并不屬于公開發行上市，掛牌公司仍為非上市公眾公司，但掛牌新三板同樣也能達到部分上市的效果：

（3）戰略新興板 

今年年初，上交所正式將有關戰略新興板的創設方案上報至證監會。戰略新興板所確定的的我國戰略性新興產業為以下7大領域：a.新能源節能環保；b.新型信息產業；c.生物產業；d.新能源；e.新能源汽車；f.高端裝備制造業；g.新材料。戰略新興產業板將主要服務于互聯網、節能環保、生物、新能源、高端裝備制造、文化、新一代信息技術等一批生機勃勃的新興產業中規模稍大、已越過成長期、相對成熟的企業。

戰略新興板的主要優點在于淡化盈利要求，主要關注企業的持續盈利能力。在傳統的“凈利潤+收入”的標準之外，引入以市值為核心的財務指標組合，增加“市值+收入”、“市值+收入+現金流”、“市值+權益”等多種多套財務標準，形成多元化上市標準體系，允許暫時達不到要求的新興產業企業、創新型企業上市融資。因此，沒有財務指標的硬性要求，為不少尚未有盈利的互聯網公司上市開了綠燈，也為海外上市的中國股票回國上市建立了通道。

戰略新興板預計明年推出，如果企業滿足這些要求，也可以考慮準備在戰略新興板上市。

特此鳴謝答題人：

廣東廣和律師事務所（深圳總部）：

張智然、孫偉